簑笠翁的專欄

經濟學裡有個概念叫邊際，什麼是邊際，舉幾個例子說明，例如，多賣出一件商品能多收到的錢，就是邊際收入；例如，多生產一個產品，需要多投入的成本，就是邊際成本；例如，多吃一塊披薩，能帶來的滿足感，就是邊際效用。一般來說，邊際效用是呈遞減狀態的，也就是說吃第一塊披薩能帶給你的滿足感，吃第二塊時可能還能維持帶給你相同的滿足感，但是到了吃第三塊，吃第四塊，甚至到了第五塊的時候，很可能已經咽不下去了，這個時候，披薩能帶給你的滿足感已經很低了，甚至是零了。這種從很高的滿足感到很低的狀態，就是所謂的邊際效用遞減。經濟學只關心邊際，而不關心平均值和總量。經濟學關心的是你吃到第幾塊披薩的時候效用遞減的情況，而不關心你一次平均能吃幾塊披薩，一共能吃多少塊披薩。因為經濟學原理，當邊際收益=邊際成本的時候，總收益能達到最大化。

另外，學過經濟學的都知道，需求曲線是一條永遠向下的負斜率曲線，負斜率曲線代表什麼意思呢？價格越高，需求量越小，價格越低，需求量越高。所以，假設其他條件不變，台積電的股價越高，買的人會減少，成交量就會降低，反之，股價越低，買的人變多，成交量就會高。但是，為什麼有時候股價越漲，反而買的人越多呢？那是因為需求曲線已經發生了變化，已經不是原來的那條曲線了。那什麼原因會造成曲線的變化呢？那可能是例如取得大訂單，或新技術的突破等利好股價的因素發生；相反，如果發生跳票、生產良率不佳等不利股價因素，就會形成股價下跌，越跌越沒人買，可能還會被瘋狂拋售的情況，這也會發生需求改變，已經不是原來的需求曲線。

股市裡均線就是平均值的概念。技術面投資者常用5日線、10線、30線、半年線、年線等的變化來判斷決定買賣的時間點，按照過去一段時間交易的均價做為買入或賣出的決策依據，這是一種好的投資策略嗎？經濟學上所謂的剩餘就是個人估值與實際付出代價的差異，舉個例子，如果我對台積電的股票估值是一股200元，但是現在市場上我用100元就能買到了一股，這時候就產生了經濟學上剩餘的概念，也就是剩餘100元(可能是消費者剩餘、生產者剩餘、或交易剩餘，此處僅簡稱剩餘)，也就是說剩餘越大，我買進的意願就越高，因為將來能獲利的機會就越高。但是股價也是供需共同決定的結果，如果市場上大家都出價200元買進，那股價自然就會到200元，甚至更高，當大家覺得不值這個價，而只願意出價50元時，那股價就會下跌。市場上當然隨時充滿者看好與看壞的人，看好的人就會買進，看壞的人就會出售他手上的持股。所以買股票最好還是自己研究，然後給出自己的估值，然後看看目前市價在哪裡，再來決定買進、賣出的策略。參考以往交易的平均線，用來瞭解過去公司的表現和股價相對應的關係，做為研究的一部分，是可以的。但純脆只是看看線圖就買賣股票，和賭博其實沒什麼兩樣，因為下一刻是漲、是跌其實是隨機的，沒人能說的准的，就連過去的線圖也是不行的。